Backtest Dashboard
Momentum
12-1 month price momentum with vol scaling (Jegadeesh & Titman + Barroso) — 2007-02-01 tot 2025-12-31 (4760 handelsdagen)
| Netto (na kosten) | Bruto (voor kosten) | Verschil | |
|---|---|---|---|
| CAGR | 7.20% | 7.68% | 0.48% |
| Sharpe | 0.46 | 0.49 | 0.04 |
| Totaalrendement | 272% | 305% | 33% |
Transactiekosten: 15 bps per trade (7 bps commissie + 8 bps slippage). Gemiddelde turnover: 262.0%. Gemiddeld 434 aandelen in portefeuille.
Momentum
Academische Referentie
Beschrijving
De momentumstrategie selecteert aandelen die het afgelopen jaar het sterkst zijn gestegen, op basis van het idee dat koerstrends de neiging hebben door te zetten. Dit is een van de best gedocumenteerde anomalieën in financiële markten.
Het momentum-effect is waargenomen in vrijwel alle aandelenmarkten wereldwijd en wordt vaak verklaard door een combinatie van gedragsfactoren: beleggers reageren te langzaam op nieuwe informatie (underreaction) en jagen vervolgens trends na (herding).
Volatility scaling (Phase 2): Op basis van Barroso & Santa-Clara (2014) wordt de momentum-exposure dynamisch geschaald naar een doelvolatiliteit van 12% geannualiseerd. In hoog-volatiele regimes wordt de exposure afgeschaald, waardoor de portefeuille gedeeltelijk naar cash gaat. Dit reduceert het risico op momentum crashes aanzienlijk.
Signaalconstructie
Signaal: Totaalrendement over de afgelopen 12 maanden, met uitsluiting van de meest recente maand (12-1 momentum). De recente maand wordt uitgesloten vanwege het bekende short-term reversal effect.
Formule: momentum = prijs(t-21) / prijs(t-252) - 1
Parameters
| Parameter | Waarde |
|---|---|
| Lookback-periode | 252 handelsdagen (12 maanden) |
| Skip-periode | 21 handelsdagen (1 maand) |
| Vol-target | 12% geannualiseerd (Barroso & Santa-Clara 2014) |
| Vol-lookback | 126 dagen |
| Schaling | 0.25 – 1.0 (exposure wordt afgeschaald, nooit opgeschaald) |
| Herbalancering | Maandelijks (MS) |
| Selectie | Top 10% (deciel) |
| Weging | Gelijk gewicht |
Risicofactoren
Momentumcrash: De strategie kan ernstige verliezen lijden bij plotselinge marktomkeren (momentum crashes), zoals gezien in 2009 toen value-aandelen sterk herstelden ten koste van momentum-winnaars. Volatility scaling reduceert dit risico door exposure af te schalen in hoog-volatiele periodes.
Hoge turnover: Maandelijkse herbalancering genereert relatief hoge transactiekosten door het voortdurend wisselen van posities.
Gerelateerde Strategieën
Backtestopzet
Onderstaande instellingen gelden voor alle strategieën in dit framework.
| Aspect | Details |
|---|---|
| Universum | 21.555 aandelen van alle Amerikaanse beurzen (NYSE, NASDAQ, AMEX) via EODHD API, inclusief delisted aandelen. Na verwijdering van ~5.500 symbols met corrupte data (phantom ticks, nul-volume, foutieve split-aanpassingen) en ~4.200 zonder voldoende prijshistorie: ~11.800 aandelen beschikbaar voor backtests. |
| Survivorship bias | Delisted aandelen zijn opgenomen in het universum — een aandeel dat bijv. in 2012 van de beurs is gehaald, zit tot die datum in het universum |
| Periode | 1 januari 2006 – 31 december 2025 |
| Prijsdata | Adjusted close (gecorrigeerd voor splits en dividenden), ~25 miljoen prijspunten |
| Universumfilter | Alleen aandelen met prijs ≥ $5 (penny stock filter) en prijs < $50.000 (data-foutenfilter) |
| Data quality | Symbols met >3 dagen van |dagretour| > 50% of >30% zero-volume dagen zijn permanent verwijderd uit de database. Dagrendementen geclipped op ±100%. |
| Portefeuilleconstructie | Top deciel (10%) op signaalsterkte, gelijk gewogen (equal-weight). Breakpoints berekend op NYSE-aandelen (Fama-French methodologie). Low Volatility gebruikt inverse-volatiliteitsweging. Eigen strategieën hebben afwijkende selectie (zie strategie-pagina). |
| Herbalancering | Jaarlijks (Small Cap, Dividend Aristocrats, Conservative Investment, Quality), kwartaal (Value, Low Volatility, Multi-Factor), maandelijks (Momentum, Trend Following, Factor Momentum, Harmen's Momentum, Geoffrey's Momentum). Trading Navigator v17/v18 gebruiken per-aandeel backtesting op wekelijkse bars. |
| Transactiekosten | Gedifferentieerd naar marktkapitalisatie: 8 bps (large cap >$10B), 15 bps (mid cap $2B-$10B), 25 bps (small cap <$2B). Gebaseerd op AQR live trading data. Fallback: 15 bps gewogen gemiddelde. |
| Benchmark | S&P 500 (SPY ETF), total return |
| Point-in-time | Fundamentele data geplaatst op filing_date (niet fiscal date) en forward-filled om look-ahead bias te voorkomen |
| Databron | EODHD API (eod-historical-data.com) voor alle prijzen, dividenden en fundamentals |
| Leverage & short | Geen leverage, geen short posities — alle strategieën zijn long-only |
Bekijk volledige portefeuille →
| Symbool | Gewicht | Sector | Industrie | Signaal |
|---|---|---|---|---|
| B.US | 0.11% | Basic Materials | Gold | 0.93 |
| U.US | 0.11% | nan | nan | 0.55 |
| W.US | 0.11% | nan | nan | 1.26 |
| AG.US | 0.11% | Basic Materials | Silver | 1.13 |
| AU.US | 0.11% | Basic Materials | Gold | 1.84 |
| BE.US | 0.11% | Industrials | Electrical Equipment & Parts | 3.89 |
| BH.US | 0.11% | Consumer Cyclical | Restaurants | 0.75 |
| BZ.US | 0.11% | Communication Services | Internet Content & Information | 0.85 |
| CW.US | 0.11% | Industrials | Aerospace & Defense | 0.60 |
| CX.US | 0.11% | Basic Materials | Building Materials | 0.89 |
| DB.US | 0.11% | Financial Services | Banks - Regional | 1.27 |
| DK.US | 0.11% | Energy | Oil & Gas Refining & Marketing | 1.08 |
| DQ.US | 0.11% | Technology | Semiconductor Equipment & Materials | 0.53 |
| DY.US | 0.11% | Industrials | Engineering & Construction | 0.59 |
| FN.US | 0.11% | Technology | Electronic Components | 0.86 |
| GE.US | 0.11% | Industrials | Aerospace & Defense | 0.69 |
| GH.US | 0.11% | Healthcare | Diagnostics & Research | 1.69 |
| HL.US | 0.11% | Basic Materials | Other Precious Metals & Mining | 1.38 |
| IE.US | 0.11% | Basic Materials | Copper | 0.64 |
| JL.US | 0.11% | Consumer Cyclical | Apparel Manufacturing | 15.10 |