Geoffrey's Momentum

Geoffrey's Momentum Strategie

Academische Referentie

Beschrijving

Geoffrey's Momentum is een sector-specifiek small-cap momentumsysteem dat drie academische principes combineert: (1) aandelenmomentum, (2) sector-specifieke lookback periodes, en (3) volatility targeting voor position sizing.

Het systeem richt zich op het small-cap segment ($5-$25) waar momentum-effecten sterker zijn door informatie-inefficiënties en lagere institutionele dekking. Sectorspecifieke lookback-periodes (6-18 maanden) spelen in op het feit dat momentum-cycli per industrie verschillen — technologie beweegt sneller dan grondstoffen.

De stop bestaat uit twee delen. Een nieuwe positie krijgt een harde stop op 10% onder de instapprijs, zodat het verlies op een verse positie beperkt blijft. Zodra de koers meer dan 20% is opgelopen neemt de 25% trailing stop het over, die meeloopt met de piekkoers. Een positie die bij de maandelijkse herselectie aanblijft behoudt zijn oorspronkelijke instapprijs en piek en wordt dus niet als nieuwe positie behandeld. Bij een stop wordt de positie vervangen door de beste reserve. Volatility targeting schaalt de positiegroottes om stabiele risico-exposure te bereiken (12% doelvolatiliteit).

Signaalconstructie

Signaal: Prijsmomentum met sector-specifieke lookback en skip-month:

• Skip-month: Laatste maand wordt overgeslagen (short-term reversal vermijden)
• Sector-lookback: Technology 6M, Energy 15M, Financial Services 9M, Basic Materials 18M, overige sectoren 12M

Formule: momentum = prijs(t-21) / prijs(t-21-lookback) - 1

Filters:

• Prijs: $5 – $25 (small-cap sweet spot)
• Volume: minimaal 100.000 dagelijks gemiddelde (20 dagen rolling)
• Momentum: minimaal 2%, maximaal 300%

Parameters

Parameter	Waarde
Lookback per sector	Technology 6M, Energy 15M, Financials 9M, Basic Materials 18M, overige 12M
Skip-periode	21 handelsdagen (1 maand)
Prijsfilter	$5 – $25 (small-cap focus)
Volumefilter	Minimaal 100K gemiddeld dagelijks volume
Momentumfilter	2% – 300%
Actieve posities	20 aandelen
Reserve posities	10 aandelen (vervanging bij stop)
Max per sector	3 aandelen (sectordiversificatie)
Instapstop	10% onder instapprijs, dagelijks gecontroleerd
Trailing stop	25% onder piekkoers; neemt het over vanaf +20%
Positie bij herselectie	Blijft aan met oorspronkelijke instapprijs en piek
Volatility targeting	12% geannualiseerde doelvolatiliteit, scaling 0.25× – 2.0×
Herbalancering	Maandelijks (eerste handelsdag), volledige herselectie
Weging	Gelijk gewicht, geschaald door volatility scalar

Risicofactoren

Small-cap risico: Aandelen in de $5-$25 range hebben hogere volatiliteit, bredere bid-ask spreads en lagere liquiditeit dan large-caps.

Sectorconcentratie: Ondanks het maximum van 3 per sector kan de portefeuille scheef liggen als bepaalde sectoren consistent hogere momentum tonen.

Trailing stop kosten: Frequente stopactivaties genereren hoge turnover en transactiekosten, vooral in volatiele markten.

Volatility targeting: De scaling kan tot leverage leiden (max 2×) in rustige markten, wat verliezen versterkt bij plotselinge schokken.

Concentratie: Met slechts 20 posities is de portefeuille gevoeliger voor individuele aandelen-events dan breed gespreide factorstrategieën.

Gerelateerde Strategieën

Momentum Harmen's Momentum Trading Navigator v18

Backtestopzet

Onderstaande instellingen gelden voor alle strategieën in dit framework.

Aspect	Details
Universum	21.555 aandelen van alle Amerikaanse beurzen (NYSE, NASDAQ, AMEX) via EODHD API, inclusief delisted aandelen. Na verwijdering van ~5.500 symbols met corrupte data (phantom ticks, nul-volume, foutieve split-aanpassingen) en ~4.200 zonder voldoende prijshistorie: ~11.800 aandelen beschikbaar voor backtests.
Survivorship bias	Delisted aandelen zijn opgenomen in het universum — een aandeel dat bijv. in 2012 van de beurs is gehaald, zit tot die datum in het universum
Periode	1 januari 2006 – 31 december 2025
Prijsdata	Adjusted close (gecorrigeerd voor splits en dividenden), ~25 miljoen prijspunten
Universumfilter	Alleen aandelen met prijs ≥ $5 (penny stock filter) en prijs < $50.000 (data-foutenfilter)
Data quality	Symbols met >3 dagen van |dagretour| > 50% of >30% zero-volume dagen zijn permanent verwijderd uit de database. Dagrendementen geclipped op ±100%.
Portefeuilleconstructie	Top deciel (10%) op signaalsterkte, gelijk gewogen (equal-weight). Breakpoints berekend op NYSE-aandelen (Fama-French methodologie). Low Volatility gebruikt inverse-volatiliteitsweging. Eigen strategieën hebben afwijkende selectie (zie strategie-pagina).
Herbalancering	Jaarlijks (Small Cap, Dividend Aristocrats, Conservative Investment, Quality), kwartaal (Value, Low Volatility, Multi-Factor), maandelijks (Momentum, Trend Following, Factor Momentum, Harmen's Momentum, Geoffrey's Momentum). Trading Navigator v17/v18 gebruiken per-aandeel backtesting op wekelijkse bars.
Transactiekosten	Gedifferentieerd naar marktkapitalisatie: 8 bps (large cap >$10B), 15 bps (mid cap $2B-$10B), 25 bps (small cap <$2B). Gebaseerd op AQR live trading data. Fallback: 15 bps gewogen gemiddelde.
Benchmark	S&P 500 (SPY ETF), total return
Point-in-time	Fundamentele data geplaatst op filing_date (niet fiscal date) en forward-filled om look-ahead bias te voorkomen
Databron	EODHD API (eod-historical-data.com) voor alle prijzen, dividenden en fundamentals
Leverage &amp; short	Geen leverage, geen short posities — alle strategieën zijn long-only