Factor Momentum

Factor Momentum

Academische Referentie

Beschrijving

Factor Momentum is een meta-strategie die de recente prestaties van individuele factorstrategieën gebruikt om de weging dynamisch aan te passen. Factoren die recent goed presteerden, krijgen een hogere weging.

Dit berust op het idee dat factorpremies in golven komen: als value het goed doet, zal dat waarschijnlijk doorzetten, vergelijkbaar met aandelenmomentum maar op factorniveau.

Signaalconstructie

Signaal: De strategie berekent voor elke onderliggende factor de recente performance (12 maanden) en weegt vervolgens de individuele factorsignalen op basis van deze performance.

Factoren met positief momentum krijgen een hoger gewicht in het samengestelde signaal.

Parameters

Parameter	Waarde
Onderliggende factoren	Alle 8 individuele strategieën
Factor-momentum lookback	12 maanden
Dynamische weging	Performance-gewogen combinatie
Herbalancering	Kwartaal (QS)
Selectie	Top 10%

Risicofactoren

Factor-crashes: Net als aandelenmomentum kan factor-momentum ernstig lijden bij plotselinge factorrotaties.

Complexiteit: De strategie is afhankelijk van meerdere sub-strategieën, wat de kans op datamining-artefacten vergroot.

Gerelateerde Strategieën

Momentum Multi-Factor

Backtestopzet

Onderstaande instellingen gelden voor alle strategieën in dit framework.

Aspect	Details
Universum	21.555 aandelen (6.407 actief + 15.148 delisted) van alle Amerikaanse beurzen (NYSE, NASDAQ, AMEX) via EODHD API
Survivorship bias	Delisted aandelen zijn opgenomen in het universum — een aandeel dat bijv. in 2012 van de beurs is gehaald, zit tot die datum in het universum
Periode	1 januari 2006 – 31 december 2025 (5.206 handelsdagen)
Prijsdata	Adjusted close (gecorrigeerd voor splits en dividenden), 33,7 miljoen prijspunten
Universumfilter	Alleen aandelen met prijs ≥ $1 (penny stock filter) en prijs < $50.000 (data-foutenfilter)
Returns	Dagrendementen geclipped op ±100% (EODHD data bevat uitbijters door slechte split-aanpassingen)
Portefeuilleconstructie	Top deciel (10%) op signaalsterkte, gelijk gewogen (equal-weight)
Herbalancering	Kwartaal (eerste handelsdag van het kwartaal), behalve Trend Following (maandelijks)
Transactiekosten	15 bps per trade (10 bps commissie + 5 bps slippage), berekend als turnover × 15 bps
Benchmark	S&P 500 (SPY ETF), total return
Point-in-time	Fundamentele data geplaatst op filing_date (niet fiscal date) en forward-filled om look-ahead bias te voorkomen
Databron	EODHD API (eod-historical-data.com) voor alle prijzen, dividenden en fundamentals
Leverage &amp; short	Geen leverage, geen short posities — alle strategieën zijn long-only